（写真・VCG）

2018年に上海先物取引所（以下「SHFE」）が中国初の国際商品である原油先物を上場して以来、低硫黄燃料油、ゴム（TSR20）、国際銅、原油、上海輸出コンテナ運賃指数（欧州航路）などの国際商品先物やオプションが次々と上場しています。

SHFEは1999年の設立以来、実体経済への支援という初心を貫いてきました。関係者によると、これまでに25の先物商品と18のオプション品目が上場され、うち原油、国際銅、ゴム（TSR20）など5品目が直接海外投資家に開放され、32品目が適格海外投資家の取引参加を認めており、多層的で広範な対外開放商品の体系が形成されています。海外顧客ネットワークは世界30以上の国と地域に広がり、国内外のサプライチェーンにおける川上・川下企業や多国籍貿易会社、投資銀行、ファンド・資産運用会社の中の代表的企業を網羅しています。

2024年末には、SHFEの特定商品ルートにおける海外顧客数が前年同期比で約2割増加し、QFI顧客数も前年同期比で約6割増加しました。

2025年5月、大阪取引所が正式に上海天然ゴム先物を上場したことで、中国先物市場のハイレベルな開放は新たな段階に入りました。

天然ゴムは自動車や航空などの製造業における重要な原材料であり、その価格変動は世界のサプライチェーンの安定に直接的な影響を及ぼします。中国と日本はともに天然ゴムの主要な消費国および貿易国であり、上海天然ゴム先物は日本や世界中の投資家、貿易企業にとって価格設定の基準やリスクヘッジの手段となりえます。

SHFE商品二部シニアマネージャーの高一銘氏によると、今回の認可契約では革新的にSHFEに上場している天然ゴム先物取引の価格を取引対象とします。すなわち、大阪取引所では、SHFEの天然ゴム先物取引価格の人民元価格を取引ポイントと見なし、1ポイントごとに100円を乗じて現金決済を行う仕組みです。この措置により、為替換算や税率控除が不要となり、世界の産業チェーンや投資家に対し、透明性のある価格、取引しやすいリスク管理ツールを提供することが可能となります。また、中国先物市場の価格を人民元建てで直接海外市場に輸出することも実現しました。

関係者によると、「上海天然ゴム先物」契約は2025年5月26日に大阪取引所に上場して以来、8月末までに累計4705枚の取引高を記録しました。その価格はSHFE天然ゴム先物契約の終値との相関性が98％を超え、非常に高い価格連動性を示しています。国際先物業協会の2025年7月のデータによると、認可契約の月間取引量は1713枚、月末建玉は852枚に達し、外国の取引所に上場した世界の23の農産物先物契約の中でいずれも第8位にランクインしています。

出典：上観新聞